Crisis del modelo (1930 – 1960)

Reforma agraria
Esta reforma se centró en la distribución de la tierra improductiva o de aquella que era trabajada por agricultores no propietarios. La ley prohibió el desalojo de los campesinos que hubieran invadido tierras, y autorizó al Estado para expropiar los terrenos mediante la figura de la extinción de dominio.
El proyecto que Belaunde preparó para llevar a cabo una reforma agraria fue duramente debatido y atacado en el Congreso. Al final, la ley de reforma agraria no supuso una reforma integral del agro ni afectó a los grandes latifundios de la costa. De los veintisiete millones de hectáreas dedicadas a la actividad agrícola, apenas se expropió un millón. Esta medida no cubrió las expectativas de la población campesina.
Por otro lado, una serie de desacertadas medidas económicas, a las que se sumaron desde 1967 un período de sequía en la costa, el decrecimiento de las divisas y la disminución de la inversión extranjera, provocaron el crecimiento de la inflación y la devaluación monetaria. Huelgas y protestas sociales fueron las consecuencias de esta situación. Poco pudo hacer el gobierno para remontar la crisis, pues estaba atado de manos por el constante bloqueo de la coalición APRA-UNO a todas sus iniciativas.